Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trên đà tiến gần đến cột mốc quan trọng: nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi. Đây là kết quả của nhiều năm nỗ lực không ngừng nghỉ của các cơ quan quản lý và doanh nghiệp trên thị trường. Mới đây, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 68/2024, cho phép áp dụng cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ đối với nhà đầu tư nước ngoài. Đây là một trong những tiêu chí quan trọng trong bộ tiêu chuẩn đánh giá của FTSE Russell, tổ chức xếp hạng thị trường toàn cầu.

Thông tư này đã thu hút sự quan tâm đặc biệt của nhà đầu tư nước ngoài. Trong những tháng gần đây, khối ngoại đã tăng giá trị mua ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Sự gia tăng này không chỉ phản ánh niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài vào tiềm năng tăng trưởng của thị trường mà còn cho thấy nỗ lực của Bộ Tài chính trong việc tạo ra môi trường đầu tư hấp dẫn hơn.

Tuy nhiên, để thu hút các quỹ đầu tư quy mô lớn sau khi nâng hạng thị trường, chất lượng của các doanh nghiệp niêm yết cần được cải thiện đáng kể. Đặc biệt, các doanh nghiệp cần tập trung vào nâng cao tính minh bạch, năng lực công bố thông tin và thực hành ESG (Môi trường – Xã hội – Quản trị). Việc này không chỉ giúp doanh nghiệp nâng cao uy tín trên thị trường mà còn đáp ứng yêu cầu ngày càng cao của nhà đầu tư nước ngoài.

Các chuyên gia nhận định rằng việc nâng hạng thị trường chứng khoán không chỉ là mục tiêu ngắn hạn mà còn đòi hỏi sự chuẩn bị lâu dài. Quá trình cải thiện chất lượng hàng hóa trên thị trường, nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp và đáp ứng yêu cầu của nhà đầu tư nước ngoài là yếu tố quan trọng. Bên cạnh đó, việc áp dụng các tiêu chuẩn ESG không còn là lựa chọn tự nguyện mà đã trở thành điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp niêm yết tiếp cận với nhà đầu tư nước ngoài.

Để đạt được mục tiêu nâng hạng và thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài, các doanh nghiệp cần chủ động rà soát và tập trung vào ngành nghề kinh doanh chính. Điều chỉnh giấy đăng ký kinh doanh và mã ngành nghề để tăng tỷ lệ sở hữu nước ngoài và nâng cấp chất lượng quản trị doanh nghiệp là bước đi quan trọng. Dự báo, khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng ngay trong tháng 9-2025 là 70% và khả năng phải lùi đến tháng 3-2026 là 30%, do FTSE Russell cần thêm thời gian đánh giá mức độ ổn định của hệ thống và khả năng xử lý lỗi giao dịch.

Với sự chuẩn bị và nỗ lực cải thiện chất lượng doanh nghiệp, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đạt được mục tiêu nâng hạng và thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài. Điều này không chỉ góp phần vào sự phát triển bền vững của thị trường mà còn nâng cao vị thế của Việt Nam trên thị trường tài chính toàn cầu. FTSE Russell và các cơ quan quản lý sẽ tiếp tục đánh giá và công bố các quyết định liên quan đến hạng mục của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.

Trước mắt, các doanh nghiệp cần tăng cường nỗ lực cải thiện chất lượng, minh bạch thông tin và thực hành ESG để đón đầu xu hướng và yêu cầu từ nhà đầu tư. Việc nâng cao chất lượng quản trị và đáp ứng yêu cầu của nhà đầu tư nước ngoài là yếu tố quyết định giúp các doanh nghiệp cũng như thị trường chứng khoán Việt Nam vươn lên những bậc cao hơn trên thị trường tài chính quốc tế.

Trong những ngày qua, tỉnh Nghệ An đã chứng kiến tình trạng sạt lở nghiêm trọng do mưa lớn, đặc biệt là tại xã Nhôn Mai, huyện Tương Dương. Ngày 22/7, tại bản Có Hạ, xã Nhôn Mai, nước sông suối dâng cao và một phần quả đồi sạt xuống khu dân cư, khiến 5 ngôi nhà bị kéo sập và đẩy xuống suối. Rất may là người dân kịp thời chạy ra ngoài tránh nạn.

Chị Seo Thị Tuyết, một trong những hộ dân bị ảnh hưởng, không khỏi khóc khi nói về hoàn cảnh của mình. Gia đình chị đã mất toàn bộ tài sản, và hiện tại phải ngủ nhờ nhà hàng xóm. Chị Tuyết cho biết, “Gia đình tôi chẳng còn gì. Không biết lấy đâu ra tiền dựng lại nhà mới khi thu nhập làm thuê chỉ vừa đủ sinh hoạt”.

Không chỉ gia đình chị Tuyết, nhiều hộ dân khác tại bản Có Hạ cũng bị thiệt hại nặng nề. Chị Hoa, chủ quầy tạp hóa, cho biết trận sạt lở và lũ quét vừa qua khiến gia đình thiệt hại gần 200 triệu đồng. Tài sản trong nhà bị vùi trong bùn đất và bị tấm xi măng, thanh gỗ đè lên, không thể tái sử dụng.

Trong những ngày qua, nhiều nhóm người dân tại bản Có Hạ đã hỗ trợ các hộ bị thiệt hại dựng lại mái nhà, thu dọn vật dụng để ổn định chỗ ở tạm thời. Một người dân cho biết, “Mọi người cùng hỗ trợ để gia đình bị ảnh hưởng sớm có nơi ở tạm, đề phòng mưa lớn quay lại. Chúng tôi cũng động viên nhau giữ bình tĩnh, chờ điều kiện thuận lợi để sửa sang lại nhà cửa”.

Xã Nhôn Mai là xã biên giới thuộc địa bàn đặc biệt khó khăn của tỉnh Nghệ An, nơi sinh sống chủ yếu của đồng bào Khơ Mú. Đợt mưa lũ vừa qua khiến một người thiệt mạng, thiệt hại về tài sản chưa thể thống kê đầy đủ. Ước tính, hơn 3.700 nhà dân bị ngập sâu, hàng trăm căn bị tốc mái, nhiều bản làng bị cô lập.

Tỉnh Nghệ An đang nỗ lực khắc phục hậu quả của mưa lũ, tuy nhiên tình hình giao thông vẫn còn nhiều khó khăn. Quốc lộ 7 vẫn bị ách tắc do lượng bùn lớn, và nhiều xã vùng biên vẫn chưa có sóng điện thoại, việc tiếp cận cứu trợ còn nhiều khó khăn. Theo dõi cập nhật tình hình thời tiết và thiên tai trên trang web của chúng tôi để biết thêm thông tin.

Các cấp chính quyền và tổ chức xã hội đang tích cực hỗ trợ người dân vùng bị ảnh hưởng khắc phục hậu quả thiên tai. Cổng thông tin điện tử Chính phủ Việt Nam đã có bài viết về tình hình thiên tai và hỗ trợ người dân.

Chúng tôi sẽ tiếp tục cập nhật thông tin về tình hình thiên tai tại Nghệ An và các biện pháp khắc phục hậu quả. Facebook và Twitter của chúng tôi sẽ cung cấp thông tin mới nhất về tình hình.

CTCP Bánh kẹo Hải Châu đã kết thúc quý II/2025 với mức tăng trưởng doanh thu đáng kể, tuy nhiên kết quả lợi nhuận ròng lại không thể theo kịp đà tăng trưởng của doanh thu. Sự không cải thiện của biên lợi nhuận gộp và sự gia tăng mạnh mẽ của các khoản chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp là nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng này.

Theo báo cáo tài chính quý II/2025, doanh thu thuần của Bánh kẹo Hải Châu đạt 224,2 tỷ đồng, tăng 30,5% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán cũng tăng 30,8% lên 199,2 tỷ đồng, dẫn đến lợi nhuận gộp chỉ đạt gần 25 tỷ đồng, và biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức thấp 11%. Việc biên lợi nhuận gộp không cải thiện cho thấy doanh nghiệp đang phải đối mặt với áp lực cạnh tranh về giá, hoặc chưa tối ưu hóa được chi phí nguyên vật liệu và đầu vào.

Trong bối cảnh giá đầu vào biến động và chi phí sản xuất tăng, việc biên lợi nhuận gộp không tăng là tín hiệu cảnh báo về năng lực kiểm soát chi phí và sức cạnh tranh của sản phẩm. Về chi phí, doanh thu tài chính của công ty ghi nhận 399 triệu đồng, cao hơn nhiều so với mức 11,2 triệu đồng cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí tài chính lên tới 4,4 tỷ đồng, tăng 34,7%, chủ yếu là chi phí lãi vay.

Chi phí bán hàng trong quý đạt 9,3 tỷ đồng, tăng 12,7%, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng vọt tới 70% lên 8,7 tỷ đồng, vượt xa tốc độ tăng trưởng doanh thu. Kết quả là, lợi nhuận sau thuế quý II/2025 của Bánh kẹo Hải Châu chỉ đạt 2,5 tỷ đồng, tăng không đáng kể so với cùng kỳ.

Với doanh thu gần 225 tỷ đồng, biên lợi nhuận ròng chưa tới 1,2%, một tỷ lệ khá thấp cho thấy tăng trưởng hiện tại chưa thực sự chuyển hóa thành giá trị tài chính vững chắc cho doanh nghiệp. Tính đến thời điểm 30/6/2025, tổng tài sản của Bánh kẹo Hải Châu còn 589,6 tỷ đồng, giảm mạnh 17,3% so với đầu năm.

Dòng tiền giảm đáng kể, thể hiện qua khoản mục tiền và tương đương tiền chỉ còn 30,2 tỷ đồng, giảm 34%. Về nguồn vốn, nợ phải trả giảm 23,3% xuống 369,4 tỷ đồng, trong đó tổng nợ ngắn và dài hạn là 214 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt 220,2 tỷ đồng, trong đó vốn góp chủ sở hữu là 122,3 tỷ đồng.

Công ty có khoảng 373 nhân sự, là một trong những doanh nghiệp sản xuất bánh kẹo quy mô vừa, chủ yếu hoạt động tại khu vực phía Bắc. Thông tin về công ty cho thấy sự ổn định và tiềm năng phát triển trong ngành sản xuất bánh kẹo.

Mạng lưới Đầu tư Tác động Toàn cầu (GIIN) gần đây đã công bố một khuôn khổ đầu tư giải pháp khí hậu mới, với mục đích hỗ trợ các chủ sở hữu tài sản trong việc định hướng danh mục đầu tư của họ phù hợp với các mục tiêu khí hậu toàn cầu và lộ trình giảm phát thải. Khung đầu tư này được giới thiệu trong Tuần lễ Hành động vì Khí hậu tại London, cung cấp một lộ trình cụ thể cho các nhà đầu tư để lựa chọn các chiến lược đầu tư vừa mang lại lợi nhuận tài chính vừa góp phần hạn chế mức tăng nhiệt độ toàn cầu dưới 2°C.

Khung đầu tư giải pháp khí hậu này tập trung vào việc mở rộng các công nghệ và tài sản giúp cắt giảm phát thải trên quy mô toàn nền kinh tế. Điều này khác biệt với các chiến lược khí hậu thông thường chỉ tập trung vào giảm phát thải của danh mục đầu tư. Khung hướng dẫn này bao gồm hai trụ cột chính. Thứ nhất, nó cung cấp các khái niệm nền tảng để phân biệt đầu tư giải pháp khí hậu với các chiến lược ESG hoặc thích ứng. Thứ hai, nó đưa ra các tiêu chí đánh giá áp dụng cho mọi loại tài sản, bao gồm bốn yếu tố chính: luận điểm khí hậu, định lượng, ưu tiên hóa và quản trị bất định.

Những tiêu chí này giúp đảm bảo rằng các khoản đầu tư không chỉ mang lại lợi nhuận tài chính mà còn đóng góp vào việc giảm phát thải khí nhà kính và chuyển dịch sang nền kinh tế carbon thấp. Ông Sean Gilbert, Giám đốc mạng lưới nhà đầu tư của GIIN, cho biết khung hướng dẫn này mở ra con đường để các nhà đầu tư xác định các chiến lược vừa mang lại lợi nhuận tài chính vừa có chủ đích xây dựng danh mục đầu tư thực hiện các mục tiêu khí hậu toàn cầu.

Với cách tiếp cận có chủ đích, khung giúp nhận diện các khoản đầu tư mang tính chuyển đổi và thúc đẩy quá trình chuyển dịch sang nền kinh tế carbon thấp. Khung hướng dẫn này đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng từ các nhà đầu tư về những công cụ đơn giản, dễ sử dụng để đánh giá tính đáng tin cậy của các cơ hội đầu tư xanh mà không cần kiến thức sâu về khoa học khí hậu hay mô hình thị trường.

Đại diện của GIIN nhấn mạnh rằng đầu tư khí hậu cần vượt qua những nhãn mác bề ngoài để hướng tới các giải pháp thực chất, tạo ra tác động hệ thống và lâu dài cho mục tiêu khí hậu toàn cầu. Bằng cách cung cấp một khuôn khổ rõ ràng và có thể áp dụng, GIIN hy vọng sẽ thúc đẩy sự tham gia của các nhà đầu tư vào việc giải quyết thách thức khí hậu toàn cầu thông qua các chiến lược đầu tư thông minh và có trách nhiệm.

Các nhà đầu tư hiện có thể tận dụng khuôn khổ này để đánh giá và lựa chọn các cơ hội đầu tư không chỉ mang lại lợi nhuận tài chính mà còn góp phần vào việc bảo vệ môi trường và giảm phát thải khí nhà kính. Để biết thêm thông tin về khuôn khổ đầu tư giải pháp khí hậu của GIIN, vui lòng truy cập trang web chính thức của Mạng lưới Đầu tư Tác động Toàn cầu.

Việc tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng vẫn là một thách thức lớn đối với các doanh nghiệp khởi nghiệp (start-up) tại Việt Nam. Tuy nhiên, theo ông Phạm Hồng Hải, Tổng giám đốc Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB), vẫn có cách để giải quyết vấn đề này.

Tại sự kiện ‘Banking innovation for startups’ do Genesia Ventures và OCB tổ chức chiều ngày 18/7, ông Hải chia sẻ rằng tư duy truyền thống của các ngân hàng hiện nay vẫn rất khó thay đổi khi xét đến một khoản vay. Thông thường, câu hỏi đầu tiên mà ngân hàng đặt ra là ‘Doanh nghiệp có tài sản đảm bảo không?’. Trong khi đó, nhiều start-up chỉ có ‘cái thân của nhà sáng lập’ làm vốn.

Điều kiện ‘tài sản đảm bảo’ là một phần quan trọng của cơ chế quản lý rủi ro trong ngành tài chính truyền thống. Tuy nhiên, đối với các start-up có mô hình kinh doanh đổi mới và ít tài sản hữu hình, yêu cầu này trở nên bất cập.

Một rào cản khác mà start-up gặp phải là tỉ lệ nợ trên vốn thường ở mức cao. Do đặc thù phát triển nhanh và cần ‘đốt tiền’ trong giai đoạn đầu, các start-up có nhu cầu vốn lớn nhưng lại ít vốn chủ sở hữu. Điều này làm gia tăng lo ngại rủi ro tín dụng từ phía ngân hàng.

Không chỉ vậy, sự khác biệt về mô hình hoạt động, chiến lược kinh doanh và tổ chức vận hành khiến bộ phận phân tích tín dụng của ngân hàng gặp khó trong việc đánh giá và quản trị rủi ro đối với start-up.

Để giải quyết vấn đề này, ông Hải cho rằng việc thay đổi cách tiếp cận là điều tất yếu nếu ngân hàng muốn hỗ trợ các doanh nghiệp khởi nghiệp. Niềm tin vào người sáng lập (founder) là yếu tố hàng đầu. Không chỉ với start-up, bất kỳ doanh nghiệp nào, nếu người đứng đầu không tạo được sự tin tưởng thì dù số liệu tài chính có ‘đẹp’ ra sao thì khoản vay cũng khó được phê duyệt.

Ngoài ra, nếu nhà sáng lập từng nhiều lần khởi nghiệp (cả thành công và thất bại), có kinh nghiệm, cam kết sẽ tạo được niềm tin lớn cho ngân hàng. Yếu tố này đôi khi không thể đo lường bằng số liệu, mà cần cảm nhận từ việc tiếp xúc, đánh giá tổng thể về con người.

Ngoài tài sản hữu hình, việc start-up có mô hình kinh doanh tốt, tạo ra dòng tiền đều đặn sẽ có khả năng thuyết phục ngân hàng. Nếu start-up cung cấp dịch vụ cho các đối tác uy tín như Pepsi, Coca, Microsoft… thì khoản thu dễ định lượng, bảo đảm dòng tiền thực và minh bạch.

‘Không cần tài sản đảm bảo, nhưng dòng tiền phải chảy qua ngân hàng, để ngân hàng còn theo dõi và quản trị rủi ro’, ông Hải chia sẻ. Các start-up có kế hoạch kinh doanh tốt, dòng tiền ổn thì ‘cứ tự tin nói chuyện với ngân hàng’.